6月的第二周，动力电池一哥宁德时代的日子，过得相当的跌宕起伏。
先是被传出与特斯拉在北美地区合作生变，而后摩根士丹利迅速扔出一份50页的研报唱空其股价，让“宁王”的市值一天之内缩水549亿。
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不过很快，多家机构站出来力挺宁德时代，驳斥了大摩的唱空研报。
6月8日，宁德时代早盘一度涨近3%，收盘涨0.34%，报208.01元每股，市值9144.73亿元。
突遭唱空
6月5日，特斯拉宣布美国销售的Model 3全系都能享受7500美元的税收抵免。很快这则利好特斯拉的消息，变成了对电池供应商宁德时代与其合作关系的质疑。
因为去年拜登政府搞出了一个IRA法案，要求在美国销售的电动汽车要想拿到全额补贴，不仅电池材料中要有一定比例的“关键矿物质”原材料在与北美有自由贸易协定的国家进行提取与加工，或者在北美进行回收循环，电池组件也需要有一定比例在北美制造或组装。
在此之前特斯拉Model 3只有高配车型能享受补贴，现在全系都能享受了，也就是说电池组件和关键材料都符合了IRA法案的规定，那是不是说明来自中国的宁德时代供应的电池已经被取代了呢？
正是这个猜测，让当天宁德时代股价出现了下跌。而宁德时代也很快做出了回应，称该消息不实，他们与特斯拉的合作关系没有发生变化，也不存在电池被美国海关扣押的情况。
就在“断供特斯拉”传闻的影响还没完全退去，6月7日摩根士丹利突然抛出了一份50页的研报，不仅放大了“海外业务受阻”这个点，还加入了很多新的分析，全面唱空宁德时代，将目标股价下调了16%。
接二连三的重创让宁德时代股价大跌，逼近年内最低点，6月7日收跌5.46%，市值缩水549亿元。
大摩的唱空报告都做了哪些预判呢？
首先是海外业务，大摩的分析师团队认为，枪打出头鸟，宁德时代的海外之路受到的关注越多，面临的限制也会越多，充满了不确定性。
其次就是国内业务，这是宁德时代当下的重点。2月份宁德时代曾在国内推出了返利计划，希望以低价的锂资源绑定合作伙伴，换取更多市场份额。但是随后锂价暴跌，让宁德时代的返利计划存在变数。
此外，越来越多汽车制造商开始选择多元化的电池供应，比如蔚来和理想汽车都引人了新的供应商，不再将宁德时代作为唯一选项。
虽然宁德时代目前的霸主地位无人能动摇，但是很多二级电池供应商在崛起，瓜分宁德时代的市场份额，而且它们能提供更大的降价幅度。
所以这些因素叠加，会让宁德时代在国内市场的份额及利润率面临很大风险，因此摩根士丹利预测，宁德时代今年的市场份额将从55%降至47%，长期来看其市场份额会从45%跌至40%。
驳斥做空
大摩看空宁德时代的戏码，在2020年和2021年都曾经上演过，而这一次，在其研报发布后，许多国内外投资机构也给出了反对意见。
首先就是宁德时代在美国被特斯拉放弃的传闻，花旗认为不太可能。
因为特斯拉美国网站上Model 3在售车型的规格没有发生变化，而如果电池供应真的发生了变化，车辆规格包括重量和续航等肯定会有调整。花旗也与特斯拉美国的销售人员进行了确认，对方表示电池类型没有发生变化。
而且，5月30日马斯克访华还刚刚与宁德时代董事长曾毓群有过会面，前脚吃了饭后脚就把人家从北美供应商名单中换掉，这种做法确实不太符合常理。
关于宁德时代的海外业务，长江证券认为特斯拉今年北美工厂的产量预计能达到80万辆以上，松下的电池产能不足以满足特斯拉的需求，所以对特斯拉来说，不但不会放弃宁德时代，反而会提升其供货量。
财通证券也认为，日韩电池企业在北美的产能并不高，远不够满足美国当地的电池需求，所以宁德时代一直在尝试在美国合资建厂，并且在欧洲也在积极扩建产能。
东吴证券表示，宁德时代目前在美国的市场份额在10%左右，后续有望提高到20%，再叠加欧洲30%-40%的份额，以及中国40%-45%的份额，宁德时代的全球份额仍然能够维持在35%以上。
至于IRA法案的影响，上述机构普遍认为，特斯拉想要规避法规需求，继续让宁德时代供货也不是难事，因为法案的规定是循序渐进的，今年只需满足本地采购和生产占比50%即可。
投行Jefferies则表示，他们相信宁德时代在技术、效率、成本方面的综合实力，面临行业的激烈竞争，宁德时代拥有成本优势，能提供给客户最优的价格，所以毛利率能够维持稳定并优于同行。
经过了惊心动魄的96小时，目前宁德时代的股价终于翻红了，不过距离市值重返万亿，还有一段距离。
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