近日，苏州知行汽车科技股份有限公司(以下简称“知行科技”)已向香港证券交易所正式递交招股书，申请在主板上市。
据悉，此次IPO的招股价尚未确定，不过市场估计将在20亿美元至30亿美元之间。花旗、华泰国际、建银国际为知行科技的联席保荐人。
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知行科技是一家致力于智能出行解决方案的供应商，主要业务包括车联网核心技术及智能驾驶系统的研发、制造和销售等。截至2022年底，公司在全球范围内已经部署了超过5万辆自动驾驶出租车，并且与多个城市和企业合作，推进自动驾驶出租车的商用化。
尽管知行科技在自动驾驶领域具备较高技术实力，但该公司盈利模式却存在一定的风险。据招股书显示，截至2022年6月30日，吉利汽车集团是知行科技最大的客户，其销售收入占公司总收入的96.7%。这意味着，知行科技的盈利模式有较大的依赖性，如果吉利集团出现任何问题，将对知行科技的财务状况带来不良影响。
知行科技IPO递表港交所，引发了业内人士和投资者的广泛关注，尤其是该公司盈利过于依赖吉利集团的问题，引起了市场的担忧。一些投资者表示，知行科技的盈利模式存在重大风险，如果吉利集团在未来出现财务困难或其他问题，将会对公司的经营和客户结构产生不利影响，从而使得公司的股价受到冲击。
此外，对于知行科技的估值也存在争议。据悉，知行科技已经进行了多轮融资，包括由吉利集团领投的数亿元人民币B轮融资。然而，在IPO申请之前，知行科技最近一次融资完成时间已经超过两年，且未公布新的估值数据。因此，对于其IPO的估值水平，市场存在着很大的不确定性。
知行科技的招股书显示，截至2022年6月30日，公司累计实现总收入为3.06亿元人民币，净利润为-0.76亿元人民币。其中，2019年和2020年分别实现营业收入0.28亿元人民币和1.42亿元人民币，净利润分别亏损0.25亿元人民币和0.39亿元人民币；而2021年上半年，公司实现营业收入1.35亿元人民币，净利润为-0.12亿元人民币，同比增长超过370%。
从财务数据可以看出，知行科技的营收和净利润呈明显下滑趋势，且盈利状况不容乐观。而其依赖吉利集团的销售模式也是导致该公司盈利状况堪忧的主要原因之一。另外，自动驾驶领域的市场竞争激烈且技术成熟度有限，存在多个风险因素，这也进一步加剧了知行科技的不确定性。
然而，尽管知行科技面临着诸多风险和挑战，其在自动驾驶领域的技术实力和创新能力已得到一定市场认可。公司利用人工智能、物联网、云计算等先进技术，开发和推广了自动驾驶出租车等智能出行解决方案，取得了一些商业化成功案例，并与多家合作伙伴签署了长期合同，包括网约车平台公司、出租车运营商以及城市交通部门等。
总体来看，知行科技面临着盈利过于依赖吉利集团的问题，但其在自动驾驶领域的技术实力和创新能力仍值得关注。对于知行科技盈利过于依赖吉利集团的问题，该公司需要采取措施减少客户结构上的单一性。其中一个解决方案是增加合作伙伴的多样性，通过与其他汽车制造商和出租车运营商建立长期战略合作关系，拓展客户群体，降低其对吉利集团的依赖程度。
此外，知行科技还可以积极开拓国际市场，在海外布局自动驾驶出租车业务，不断扩大自身影响力和市场份额，以分散风险。在此基础上，知行科技可以逐渐调整自身盈利模式，从原有的以销售为主的业务向技术服务转型，通过提供更多的智能出行解决方案、软件开发等增值服务，提高客户黏性和收益水平，同时降低对单一客户的依赖程度。
此外，知行科技还可以通过加强研发投入，不断提升自身的技术实力和创新能力，在自动驾驶领域取得更大的突破和成果，从而吸引更多的合作伙伴和客户。在这个过程中，知行科技还需要注重与各级政府、交通运输部门和其他相关机构的沟通合作，共同推进自动驾驶技术的标准化和规范化，为整个行业的发展做出贡献。
总之，知行科技在自动驾驶领域具备较高的技术实力和创新能力，但其盈利模式存在较大的依赖性风险。针对这一问题，知行科技需要采取措施降低对单一客户的依赖程度、增加合作伙伴的多样性、拓展海外市场，并逐步调整盈利模式。在未来，随着自动驾驶技术的不断成熟和商业化进程的加速推进，知行科技将有望在全球范围内获得更多的商业机会和市场份额。
统筹：刘书芝 编辑：白贺关键词：
