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华泰证券发研报指，由于整体外部环境不佳、建造收入下滑、危废处置产能利用率较低叠加成本上升，预计光大环境(00257)2022年收入与归母净利润或将承压。考虑到宏观环境或整体向好、公司收入结构有望优化，看好光大环境2023年业绩表现。预计22-24年每股盈利为0.80/0.89/1.00港元（前值：1.12/1.13/1.17港元），给予公司5.7倍2023年市盈率（可比公司Wind一致预期均值：5.7倍），目标价从8.29港元下调39%至5.07港元。维持“买入”评级。
该行续指，随着国内垃圾焚烧发电产能接近饱和，预计未来十年整个行业的垃圾焚烧发电产能增长将大幅下滑，行业发展将由投资建造驱动转向运营驱动。光大环境的运营收入在去年上半年首次超过其建造收入。预计公司运营收入的比重将会持续上升，带来更稳健的收入。考虑公司建造进度和运营情况，以及可再生能源补助应收账款和商誉的潜在减值，预计22-24年公司归母净利润为49/54/62亿港元。
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